จนถึงปัจจุบัน ทั่วโลกยังคงให้ความสนใจกับสงครามระหว่างยูเครนและรัสเซีย การกลับมาของความขัดแย้งทางทหารครั้งใหญ่ในยุโรปได้ทำลายช่วงเวลาแห่งสันติภาพที่ยาวนานนับทศวรรษในทวีปเก่า และส่งคลื่นช็อกผ่านตลาดการเงิน ดัชนีของจีนได้รับผลกระทบอย่างมากเมื่อเร็วๆ นี้ แต่สงครามในยูเครนไม่ใช่สาเหตุหลักของการตกต่ำของตลาด การเทขายที่รุนแรงอีกครั้งเกิดขึ้นเมื่อวานนี้ เนื่องจากดัชนีหลักของจีนซื้อขายเป็นสีแดงโดยลดลง 4-6%
โควิคยังคงเป็นปัจจัยหลักๆ ที่ส่งผลต่อเศรษฐกิจจีน
ดัชนี CHNComp ของจีนซื้อขายที่ต่ำกว่า 25% เมื่อเทียบกับต้นปีและต่ำกว่าระดับสูงสุดในช่วงต้นปี 2021 ถึง 50% อย่างไรก็ตาม การลดลงของตลาดหุ้นจีนไม่ได้เกิดจากสงครามในยูเครน แต่เกิดจากการฟื้นตัวของการระบาดใหญ่ของโควิดในประเทศ
จำนวนผู้ติดเชื้อที่รายงานเมื่อวานนี้ถึงระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2020 แม้ว่าการติดเชื้อใหม่จะยังคงได้รับการปรับปรุงในส่วนอื่น ๆ ของโลก แต่ทำไมปฏิกิริยาของตลาดต่อจีนจึงทำให้ระดับชาติรุนแรงขึ้นอีก? จีนยึดมั่นในนโยบายปลอดโควิดตั้งแต่เริ่มต้นของการระบาดใหญ่ ซึ่งหมายความว่าประเทศได้มีการกำหนดมาตรการเข้มงวดเพื่อป้องกันการแพร่ระบาดของไวรัสในพื้นที่ต่างๆ ส่งผลให้กิจกรรมทางเศรษฐกิจในประเทศและการเดินทางในประเทศ
แคมเปญนี้มีผลกระทบสำคัญต่อเศรษฐกิจจีน และขอบเขตของผลกระทบจะขึ้นอยู่กับความเร็วในการแก้ไขการระบาดใหม่ เมืองต่างๆ ในเซินเจิ้นและหลางฟางกำลังถูกล็อกดาวน์ และมณฑลจี๋หลินก็มีแนวโน้มที่จะเผชิญกับสถานการณ์ที่คล้ายคลึงกัน หากจำนวนผู้ติดเชื้อรายใหม่ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ผลกระทบของคำสั่งปิดล้อมไม่เพียงหยุดในเศรษฐกิจภายในประเทศ แต่ยังส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจโลกเนื่องจากการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทาน อันที่จริง Foxconn, Toyota และ Volkswagen ได้ประกาศว่าพวกเขาจะต้องระงับการผลิตในพื้นที่ที่ได้รับผลกระทบจากคำสั่งปิดล้อม
การปราบปรามด้านเทคโนโลยี
โควิด-19 ไม่ได้เป็นเพียงปัจจัยเดียวที่กดดันหุ้นจีนในช่วงที่ผ่านมา การเทขายที่แข็งแกร่งที่สุดสามารถพบได้ในภาคเทคโนโลยีของจีน ซึ่งเป็นผลมาจากปัญหาความปลอดภัยของข้อมูลระหว่างสหรัฐอเมริกาและจีนที่มีมาอย่างยาวนาน สหรัฐฯ มีส่วนร่วมอย่างจำกัดของบริษัทเทคโนโลยีของจีนในด้านเศรษฐกิจ และจีนก็อนุมัติกฎระเบียบที่กล่าวว่าบริษัทดังกล่าวให้บริการแก่รัฐมากขึ้นและลูกค้าน้อยลง กฎระเบียบเพิ่มเติมที่มุ่งเป้าไปที่การควบคุมบริษัทอินเทอร์เน็ตนั้นคาดว่าจะผ่านการอนุมัติในเร็วๆ นี้ ความขัดแย้งทางเทคโนโลยีระหว่างสหรัฐฯ และจีนยังสร้างความเสี่ยงที่หุ้นเทคโนโลยีของจีนจะถูกเพิกถอนออกจากการแลกเปลี่ยนในสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวดังกล่าวมีข่าวลือมานานกว่าหนึ่งปีแล้ว และยังไม่มีเหตุการณ์ดังกล่าวเกิดขึ้น
ความไม่แน่นอนทางการเมือง
ในขณะที่การดำเนินกฎระเบียบที่มุ่งเป้าไปที่บริษัทเทคโนโลยีของจีนและสถานการณ์การระบาดใหญ่ที่เลวร้ายลงนั้นเป็นสาเหตุหลักทำให้หุ้นจีนดิ่งลง สงครามในยูเครนก็มีส่วนเช่นกัน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง จุดยืนของจีนต่อสงคราม แม้ว่าจีนจะสนับสนุนการแก้ปัญหาทางการทูต แต่จีนก็ไม่ประณามการรุกรานของรัสเซีย สหรัฐฯ เตือนว่าการจัดหายุทโธปกรณ์ทางทหารแก่รัสเซียอาจนำไปสู่การคว่ำบาตรต่อเศรษฐกิจของประเทศ ทางการจีนต่างกังวลอย่างมากกับสภาพเศรษฐกิจ ซึ่งต่างจากรัสเซีย ดังนั้นคำเตือนเหล่านี้อาจทำให้ปักกิ่งต้องคิดทบทวนให้ดีก่อนดำเนินการ
หุ้นจีนเผชิญกับแรงเทขายจำนวนมาก นี้เป็นโอกาส ?
การตัดสินว่าการเทขายหุ้นจีนในปัจจุบันถือเป็นโอกาสในการซื้อหรือแค่กับดักของตลาดนั้นไม่ใช่เรื่องง่าย ความเสี่ยงของจีนที่ให้การสนับสนุนทางทหารแก่รัสเซียไม่สามารถตัดออกได้ทั้งหมด อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวดังกล่าวจะกระตุ้นให้สหรัฐฯ ตอบโต้ และดูเหมือนไม่น่าเป็นไปได้ที่จีนเลือกจะเสี่ยงต่อเศรษฐกิจเพื่อสนับสนุนรัสเซีย ซึ่งกำลังล่มสลายภายใต้การคว่ำบาตรจากตะวันตก การเข้าข้างรัสเซียสามารถช่วยจีนกำจัดสหรัฐในฐานะผู้นำทางเศรษฐกิจระดับโลกในระยะยาว แต่ผลกระทบในระยะสั้นของการเคลื่อนไหวดังกล่าวจะสร้างความเสียหายต่อเศรษฐกิจจีน ไม่ต้องพูดถึงว่า สงครามในยูเครนและการห้ามส่งออกธัญพืชของรัสเซียในเวลาต่อมา อาจจำกัดเสบียงอาหารไปยังจีน และทำให้มีส่วนร่วมในความขัดแย้งที่ยุ่งยากมากยิ่งขึ้น ปัจจัยความเสี่ยงสำคัญที่สุดสำหรับประเทศจีน และยังคงถูกประเมินต่ำเกินไป นั้นคือการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของจำนวนผู้ป่วยโควิดรายใหม่และผลลับจากการล็อคดาวน์ ดัชนีจีนอาจยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันถ้าหากปัญหาดังกล่าวยังไม่ได้รับการปรับปรุง
เมื่อดูอัตราส่วน P/E ที่คาดการณ์สำหรับ Hang Seng China Composite (CHNComp) จะเห็นว่าการประเมินมูลค่าดัชนียังไม่ลดลงจนถึงระดับที่ต่ำมาก อัตราส่วน P/E ต่ำกว่า 7 เช่นเดียวกับในช่วงที่โควิค-19 เกิดการระบาดใหญ่ อย่างไรก็ตาม อัตราส่วนนี้ลดลงเหลือเพียง 6 ในปี 2016 ส่งสัญญาณว่ายังมีช่องว่างสำหรับแรงขายที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากฤดูกาลผลประกอบการไตรมาส 1 ที่ย่ำแย่และความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นในปัจจุบัน ในอดิตการลดลงของอัตราส่วน P/E ต่ำกว่า 6 เคยถูกมองว่าเป็นโอกาสได้
อัตราส่วน P/E ที่คาดการณ์สำหรับดัชนี CHNComp ลดลงต่ำกว่า 7 แต่ระดับในอดีตที่ต่ำกว่า 6 ถูกมองว่าเป็นโอกาส ที่มา: Bloomberg, XTB Research
โปรดทราบว่าข้อมูลที่นำเสนอนั้นอ้างอิงถึงข้อมูลผลการดำเนินที่ผ่านมา และด้วยเหตุนี้จึงไม่ใช่ตัวบ่งชี้ที่น่าเชื่อถือสำหรับผลการดำเนินในอนาคต
การวิเคราะห์ทางเทคนิค
ดังที่เราได้กล่าวไปแล้ว CHNComp มีการซื้อขายต่ำกว่า 25% เมื่อเทียบปีต่อปี ดัชนีปรับตัวลดลงไม่เพียงแต่ต่ำกว่าระดับต่ำสุดในปี 2020 ซึ่งแตะระดับในช่วงวิกฤต Covid-19 แต่ยังต่ำกว่าระดับต่ำสุดในช่วงต้นปี 2016 ด้วย ความกังวลเกี่ยวกับสภาพเศรษฐกิจจีนยังคงมีอยู่ แม้กระทั่งก่อนที่กรณีโควิดจะพุ่งสูงขึ้นเมื่อไม่นานมานี้ เนื่องจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่พุ่งสูงขึ้นส่งความเสี่ยงทำให้เศรษฐกิจอาจจะชะลอตัวในประเทศ ดัชนีอยู่ในโหมด Freefall และเข้าใกล้แนวรับระยะยาวสองส่วนรวมกันในพื้นที่ 5,700 จุด การปรับภายนอก 161.8% ในช่วงหลังเกิดโรคระบาด และ 127.2% ในช่วงเคลื่อนไหวขาขึ้นในปี 2016-2017
Hang Seng China Composite (CNHComp) ร่วงลงสู่ระดับที่ไม่เคยมีมาก่อนตั้งแต่เดือนตุลาคม 2018 ที่มา: xStation5
โปรดทราบว่าข้อมูลที่นำเสนอนั้นอ้างอิงถึงข้อมูลผลการดำเนินที่ผ่านมา และด้วยเหตุนี้จึงไม่ใช่ตัวบ่งชี้ที่น่าเชื่อถือสำหรับผลการดำเนินในอนาคต
นักลงทุนยังสามารถลงทุน KraneShares CSI China Internet ETF ( KWEB.US ) เพื่อเข้าถึงภาคอินเทอร์เน็ตของจีนได้ ซึ่ง ETF มีการลดลง 80% จากจุดสูงสุดในช่วงกลางเดือนกุมภาพันธ์ 2021
ที่มา: xStation5
โปรดทราบว่าข้อมูลที่นำเสนอนั้นอ้างอิงถึงข้อมูลผลการดำเนินที่ผ่านมา และด้วยเหตุนี้จึงไม่ใช่ตัวบ่งชี้ที่น่าเชื่อถือสำหรับผลการดำเนินในอนาคต
การเทรด CFDs บนพื้นฐานของเลเวอเรจนั้นมีความเสี่ยงสูง อาจไม่เหมาะสำหรับทุกคน ดังนั้น กรุณาตรวจสอบให้แน่ใจว่าคุณได้ทำความเข้าใจในความเสี่ยงทั้งหมดนั้นแล้ว