---
title: 📢 วิเคราะห์แนวโน้มตลาดทองคำ
description: ใครจะชนะการเลือกตั้งฝรั่งเศส 2022 และตลาดจะมีปฏิกิริยาอย่างไรต่อเหตุการณ์นี้?
image: https://lh5.googleusercontent.com/mE2Q421zRdA283_JbLPbbfAQba6xoWn-JV1-1z3pN5MNjpJSnmfuSMfnZem_yZmlX5Q8umwH3Hi80x9W61HinI14DSv0ho7zuKquB2_Ldwef4XV_pkQoymxJd2A40_Fg1O8vSM3O
---

![XTB Online Trading](https://cdn2.hubspot.net/hubfs/479631/1_img/new-modules/XTB%20logo.svg)

# ข่าวเด่นในตลาดการเงิน

## [📢 วิเคราะห์แนวโน้มตลาดทองคำ](https://th.xtb.com/blog/fundamental-look-at-gold)

 May 10, 2022 4:58:49 PM / by [Market news](https://th.xtb.com/blog/author/market-news)

ทองคำกำลังเผชิญกับช่วงเวลาที่ยากลำบาก แม้ว่าราคาจะพุ่งสูงขึ้นหลังจากสงครามในยูเครน แต่การเคลื่อนไหวดังกล่าวอยู่ได้ไม่นาน ราคาทองคำพุ่งทะลุ 2,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์และมีการซื้อขายใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แต่นักลงทุนไม่สามารถรักษาราคาดังกล่าวได้และราคาก็ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดตั้งแต่กลางเดือนกุมภาพันธ์ ก่อนเกิดเหตุสงครามรัสเซีย-ยูเครน อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นเป็นสาเหตุหลักของการลดลงครั้งดังกล่าว อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะกระตุ้นให้นักลงทุนแสวงหาความปลอดภัยในตลาดการเงินเพื่อทดแทนทองคำ ในการวิเคราะห์นี้เราจะพิจารณาปัจจัยพื้นฐานในตลาดทองคำและตอบคำถาม *"สถานการณ์ปัจจุบันของตลาดทองคำจะดีขึ้นหรือไม่?"*

ความต้องการของผู้บริโภคเครื่องประดับลดลงอย่างมาก

ความต้องการของผู้บริโภคอัญมณีเป็นปัจจัยหลักของตลาดทองคำและคิดเป็นประมาณ 50% ของความต้องการทองคำทั้งหมด แม้ว่าตลาดทองคำจะมีแรงผลักดันส่วนใหญ่มาจากความต้องการลงทุนในปัจจัยตลาด (เช่น อัตราดอกเบี้ย) ในช่วงระยะสั้น แต่คงไม่สามารถมองทองคำในระยะยาวได้โดยไม่คำนึงถึงความต้องการด้านเครื่องประดับ เพียงเฉพาะในไตรมาสแรก ตลาดเครื่องประดับลดลง 30% เหตุส่วนใหญ่มาจากความต้องการของลูกค้ารายใหญ่ 2 ราย คือ จีน (ลดลงประมาณ 50%) และอินเดีย ความต้องการรายไตรมาสลดลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวในเมื่อไตรมาสก่อนหน้ามีตัวเลขที่แข็งแกร่ง

![](https://xtb.scdn5.secure.raxcdn.com/postContentImage/0102/52/3d6c74c9969099fe8c5d67c5a5de6cfdb1c0a8ae.png)

 

ความต้องการด้านเครื่องประดับลดลงอย่างมากใน Q1/2565 และต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว อย่างไรก็ตาม โดยรวมแล้วจากความต้องการลงทุนที่แข็งแกร่ง ความต้องการทองคำจะยังคงฟื้นตัวในไตรมาสที่ 1 ปี 2565 การปรับตัวขึ้นจะดำเนินต่อไปหรือไม่? ที่มา: Bloomberg, WGC, XTB Research Division

 

ความต้องการลงทุนเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว

หากติดตามอย่างใกล้ชิดจะเห็นว่าแม้ภาพรวมจะยังไม่ชัดเจนนัก แต่ความต้องการลงทุนในทองคำยังคงแข็งแกร่งในช่วงไตรมาสแรกของปี ในขณะที่ความต้องการทองคำจริง (เช่น ทองคำแท่งและเหรียญทองคำ) ลดลง ความต้องการต่อโลหะมีค่านี้ยังคงได้รับแรงสนับสนุนจากกองทุน ETF โดยมีการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วหลังจากเกิดเหตุสงครามในยุโรปตะวันออก กองทุน ETF ส่วนใหญ่มีแนวโน้มที่จะเทขายทองคำออกในช่วงที่อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น ดังนั้นการสนับสนุนหลักสำหรับราคาทองคำในช่วงเวลาเหล่านี้จึงมาจากความต้องการด้านเครื่องประดับและทองคำจริง

 

![](https://xtb.scdn5.secure.raxcdn.com/postContentImage/0102/52/9345a79b2c5e77a8e433edd441bbbfbb48a31c37.png)

ความต้องการจากการลงทุนและธนาคารกลางยังคงฟื้นตัว สถานการณ์นี้จะดำเนินต่อไปในไตรมาสต่อๆ ไปเพื่อรองรับแนวโน้มขาขึ้นหรือไม่? ที่มา: Bloomberg, WGC, XTB Research Division

โปรดทราบว่าข้อมูลที่นำเสนอนั้นอ้างอิงถึงข้อมูลผลการดำเนินที่ผ่านมา และด้วยเหตุนี้จึงไม่ใช่ตัวบ่งชี้ที่น่าเชื่อถือสำหรับผลการดำเนินในอนาคต

การขุดเหมืองทองถูกหยุดชะงัก

ตามรายงานประจำไตรมาสล่าสุดจากสภาทองคำโลก (World Gold Council) ภาคเหมืองแร่ทองคำกำลังร่วงลงอย่างรวดเร็ว ชึ่งสถานการณ์นี้ไม่ควรเกิดขึ้น โดยเฉพาะเมื่อราคาซื้อขายสูงกว่าต้นทุนการผลิตมาก (เฉลี่ย 1,000-1,200 USD/ออนซ์) การล่มสลายของอุปทานทองคำอาจเกี่ยวข้องกับกระแสข้อจำกัดการแพร่ระบาดในจีน ประเทศนี้หลุดจากตำแหน่งสูงสุดในการจัดอันดับผู้ผลิตทองคำ (แทนด้วยออสเตรเลีย) อย่างไรก็ตาม จีนได้กล่าวว่าการผลิตโลหะมีค่าจะกลับสู่ระดับปกติ ดังนั้นผลผลิตที่ลดลงจะเป็นแค่ช่วงเวลาสั้นๆ สถานการณ์ปัจจุบันในประเทศจีนยังส่งผลกระทบต่อความต้องการด้านเครื่องประดับและการลงทุนทองคำ แถลงการณ์ "กลับสู่สภาวะปกติ" ของจีนจะสนับสนุนปัจจัยพื้นฐานของทองคำด้วยเช่นกัน ทั้งนี้เป็นไปได้ยากที่จะคาดการณ์ว่ากระแสโรคระบาดและข้อจำกัดในประเทศจีนจะสิ้นสุดเมื่อใด

 

![](https://xtb.scdn5.secure.raxcdn.com/postContentImage/0102/52/113f16ed7a6c865f75b5b898492c7851279a912e.png)

ความต้องการทองคำเกินอุปทานในไตรมาส 1 ปี 2565 และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 4 ไตรมาสของยอดรวมยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง ที่มา: Bloomberg, WGC, XTB Research Division

โปรดทราบว่าข้อมูลที่นำเสนอนั้นอ้างอิงถึงข้อมูลผลการดำเนินที่ผ่านมา และด้วยเหตุนี้จึงไม่ใช่ตัวบ่งชี้ที่น่าเชื่อถือสำหรับผลการดำเนินในอนาคต

 

คุณควรระวังอัตราดอกเบี้ยสูงหรือไม่?

อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทำให้ธนาคารปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินฝากและเพิ่มผลตอบแทนพันธบัตร และอาจส่งผลต่อการตัดสินใจของนักลงทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงเวลาที่มีความไม่แน่นอนเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อ วัฏจักรธุรกิจ และความแข็งแกร่งของตลาดหุ้น ในอีกด้านหนึ่ง ตลาดยังคงเพิ่มความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ย สถานการณ์พื้นฐานทำให้อัตราดอกเบี้ยเป็นกลางของสหรัฐฯ อยู่ที่ 2.5-3% อย่างไรก็ตาม บางคนคิดว่าอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางนี้อาจแตะระดับเกือบ 5% แต่ในทางกลับกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีควรใกล้เคียงกับอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลาง และตลาด TNOTE มีแนวโน้มที่จะลดลงอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากอัตราผลตอบแทนในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 3% เมื่อมองจากอีกมุมหนึ่ง อัตราดอกเบี้ยจะอยู่ที่ระดับสูงสุดในรอบ 50 ปี และยังคงมีนโยบายความเข้มงวดของมากขึ้นที่ถูกดำเนินต่อไป

 

![](https://s3.eu-central-1.amazonaws.com/xstation5screens/027/047/552efeca4b1da51763f5f8288e722380ca5021e8.png)

 

สถานการณ์ในตลาดทองคำในปัจจุบันเริ่มคล้ายกับช่วงปี 2554-2556 นั่นคือเหตุผลที่เป้าหมายสำหรับผู้ซื้อคือปกป้องพื้นที่สนับสนุน 1,700 ดอลลาร์ อย่างไรก็ตามราคายังคงมีทางยาวไปถึงระดับนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ลดลงจะบ่งบอกว่าทองคำกำลังไปตามทิศทางใดบ้าง แต่บางครั้งตลาดก็อาจมองข้ามผลตอบแทนระยะสั้นในระยะสั้น 2008 ซึ่งเป็นตัวอย่างที่สำคัญ ที่มา: xStation5

 

 

การเทรด CFDs บนพื้นฐานของเลเวอเรจนั้นมีความเสี่ยงสูง อาจไม่เหมาะสำหรับทุกคน ดังนั้น กรุณาตรวจสอบให้แน่ใจว่าคุณได้ทำความเข้าใจในความเสี่ยงทั้งหมดนั้นแล้ว

 

![Market news](https://th.xtb.com/hs-fs/hubfs/LP_News.gif?width=100&height=100&name=LP_News.gif)

#### Written by [Market news](https://th.xtb.com/blog/author/market-news)

- Recent
- Popular
- Categories

### Lists by Topic

### Posts by Topic

- [XTB Academy (45)](https://th.xtb.com/blog/author/xtb-academy)
- [Market news (20)](https://th.xtb.com/blog/author/market-news)

### Recent Posts

**ความสูญเสียสามารถเกินกว่าเงินที่ฝาก**

**ผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่เราให้บริการมีความเสี่ยง เศษหุ้น (Fractional Shares) เป็นผลิตภัณฑ์ที่ให้บริการจาก XTB แสดงถึงการเป็นเจ้าของหุ้นบางส่วนหรือ ETF เศษหุ้นไม่ใช่ผลิตภัณฑ์ทางการเงินอิสระ สิทธิของผู้ถือหุ้นอาจถูกจำกัด**

**ความสูญเสียสามารถเกินกว่าเงินที่ฝาก**