อัตราเงินเฟ้อสูงจะส่งผลกระทบต่อตลาดในปี 2565 หรือไม่?

นับตั้งแต่เดือนมิถุนายน พ.ศ 2525 ราคาทองคำซื้อขายที่ 350 ดอลลาร์ต่อออนซ์หลังเกิดการฟื้นตัวอย่างน่าทึ่งในช่วงทศวรรษ 70   ดัชนี S&P500 อยู่ที่ 110 จุดและผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีอยู่ที่ 14% อัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ 7% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 4 เดือน แต่ลดลงจาก 14.8% ในเดือนมีนาคม พ.ศ 2523 ซึ่งเป็นช่วงสุดท้ายของอัตราเงินเฟ้อที่สูงในสหรัฐอเมริกา เงินเฟ้อพยายามพุ่งสูงขึ้นในช่วงต้นทศวรรษ 90 และ พ.ศ 2554 แต่ไม่เคยเป็นภัยคุกคามที่แท้จริงนับตั้งแต่นั้นมา จนถึงวันนี้อัตราเงินเฟ้อในสหรัฐฯ พุ่งพรวดรวดเร็วที่สุดในรอบ 40 ปี

เงินเฟ้อสูงจะเกิดผลกระทบต่อตลาดการเงินในปี 2022 หรือไม่

โปรดทราบว่าข้อมูลที่นำเสนอนั้นอ้างอิงถึงข้อมูลผลการดำเนินที่ผ่านมา และด้วยเหตุนี้จึงไม่ใช่ตัวบ่งชี้ที่น่าเชื่อถือสำหรับผลการดำเนินในอนาคต

เมื่ออัตราเงินเฟ้อพุ่งขึ้นเหนือ 4% ในเดือนเมษายน 2564 เฟดเชื่อว่าเป็นภาวะชั่วคราวและเลือกที่จะไม่ดำเนินการอะไรต่อสถานการณ์ดังกล่าว และคิดว่าเป็นกระบวนการมักจะเกิดจากการเปลี่ยนแปลงราคาน้ำมันทุกปี (หลังจากที่ราคาน้ำมันทั้งหมดขึ้นเป็นหลักสิบในเดือนเมษายน พ.ศ 2563) เศรษฐกิจสหรัฐฯ กำลังแข็งแกร่งอยู่แล้ว จากการได้รับแรงสนับสนุนด้านการคลังและการเปิดประเทศอีกครั้งหลังเกิดโรคระบาด ค่าใช้จ่ายของชาวอเมริกันตลอดช่วงปี 2654 ที่ผ่านมาปรับตัวเพิ่มขึ้นหลายประการ ตั้งแต่ราคาน้ำมันเชื้อเพลิง รถยนต์ (ทั้งใหม่และมือสอง) ค่าอาหาร จนถึงค่าเฟอร์นิเจอร์ ทั้งนี้ก็เป็นเพราะต้นทุนผลิดที่สูงกว่าเนื่องจากความต้องการสินค้ามากขึ้นและปัญหาด้านอุปทานที่เกิดจากข้อจำกัดของโควิดทั่วโลก อัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ 7% และเฟดตระหนักว่าจำเป็นต้องดำเนินการ ในเดือนพฤศจิกายนที่ผ่านมาเฟดเคยตัดสินที่จะไม่หารือเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย จนตอนนี้จะไม่เพียงเป็นการสื่อสารเท่านั้น แต่ยังให้การแนะนำถึงการปรับลดขนาดงบดุลซึ่งเป็นเครื่องมือ(ตรงกันข้ามกับการพิมพ์เงิน) ที่ใช้ครั้งล่าสุดในพ.ศ 2561 ส่งผลในการชะลอตัวของเงินเฟ้อและทำให้เกิดความปั่นป่วนของตลาด

หมวดหมู่หลักทั้งหมดมีส่วนทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ นี่เป็นปัญหาสำหรับเฟด 

ที่มา: Macrobond, XTB Research

โปรดทราบว่าข้อมูลที่นำเสนอนั้นอ้างอิงถึงข้อมูลผลการดำเนินที่ผ่านมา และด้วยเหตุนี้จึงไม่ใช่ตัวบ่งชี้ที่น่าเชื่อถือสำหรับผลการดำเนินในอนาคต

เมื่อพูดถึงตลาดนักลงทุนยังคงร่าเริงอยู่ในขณะนี้ ย้อนกลับมาในปี 2525 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีอยู่ที่ 14% ตอนนี้ลดลงเกือบ 10 เท่า เฟดมีการพูดถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยและการปรับลดขนาดงบดุล แต่ ณ วันนี้ก็ยังคงมีการพิมพ์เงินออกมาอย่างต่อเนื่อง (แม้ว่าใกล้ถึงจุดสิ้นสุดในอีกไม่นาน) และอัตราดอกเบี้ยยังอยู่ระดับต่ำกว่าพันธบัตร แต่กว่าจะถึงจุดสิ้นสุดจะนานแค่ไหน

US100 เป็นดัชนีที่อ่อนไหวต่อนโยบายของเฟดมากที่สุด ตลาดมีความหวาดกลัวในวันจันทร์ที่แล้ว แต่ดัชนี US100 กลับมาฟื้นตัวอีกครั้ง ที่มา: XTB 

โปรดทราบว่าข้อมูลที่นำเสนอนั้นอ้างอิงถึงข้อมูลผลการดำเนินที่ผ่านมา และด้วยเหตุนี้จึงไม่ใช่ตัวบ่งชี้ที่น่าเชื่อถือสำหรับผลการดำเนินในอนาคต