เฟดจะจัดการประชุมครั้งสุดท้ายของปี 2564 ในวันพฤหัสบดี เวลา 2:00 น. (TH)

• เฟดจะจัด "การประชุมแห่งปี" ในวันพรุ่งนี้
• เฟดคาดว่าจะประกาศลด QE แบบเร่งด่วนและให้ข้อเสนอแนะการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย
• การตัดสินใจจะประกาศในเวลา 02:00 น. และการประชุมจะจัดขึ้นเวลา 02:30 น. (TH)
  
  

เหตุใดการประชุม FOMC จึงมีความสำคัญ

นักลงทุนทุกคนเห็นพร้อมกันว่าการประเมินมูลค่าทรัพย์สินที่เป็นประวัติการณ์หรือใกล้เป็นประวัติการณ์ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากนโยบายการเงินที่ไม่เคยมีมาก่อน วิกฤตโควิดทำให้ธนาคารกลางจำเป็นต้องตอบสนองด้วยอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำหรือติดลบ และพิมพ์ธนบัตรได้มากขึ้น ทำให้นักลงทุนต้องเจอความเสี่ยงมากขึ้นในการแสวงหาผลตอบแทนที่มากขึ้น

อย่างไรก็ตาม เกิดการเปลี่ยนแปลงไปมากตั้งแต่ต้นปี 2020 โดยเฉพาะในสหรัฐอเมริกา เศรษฐกิจซึ่งได้รับแรงหนุนจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ กลับมาฟื้นตัวอย่างรวดเร็วและร้อนแรง สามารถดูข้อมูลเงินเฟ้อได้ทุกที่: อุปสงค์สูงที่เป็นประวัติการณ์ ความเชื่อมั่นทางธุรกิจสูงที่สุดในรอบสองทศวรรษ อัตราเงินเฟ้อสูงที่สุดในรอบเกือบสี่ทศวรรษ และอัตราการขอรับสวัสดิการว่างงานอยู่ในระดับสูงตลอดเวลาลดลงต่ำสุดเมื่อเทียบกับช่วงผ่านมา เฟดไม่มีเหตุผลใด ๆ ที่จะขยายระยะเวลาการเข้าสู่ภาวะปกติอีกต่อไป และนี่อาจเป็นจุดสิ้นสุดของนโยบาย "สนับสนุน"

จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกคิดเป็นเปอร์เซ็นต์ของประชากรสหรัฐฯ อยู่ที่ระดับต่ำสุดในรอบ 50 ปี ที่มา: Macrobond ฝ่ายวิจัยตลาด XTB

เฟดจะทำอย่างไร?

สิ่งที่ง่ายที่สุดคือการกระชับนโยบาย เฟดคาดว่าจะเร่งลด QE สามเท่า (เป็น 30 พันล้านดอลลาร์ต่อเดือน) และสิ้นสุดในไตรมาสแรก เฟดจะใช้กราฟ dot-plot ซึ่งรวมอยู่ในเอกสารหลังการประชุมเพื่อให้คำเสนอแนะถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย สมมติว่ามีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเร็วขึ้น (ซึ่งมีความเป็นไปได้สูง) นักลงทุนจะหันความสนใจไปที่การประชุมที่จะมีหลังการประชุมของเฟดเพื่อพยายามหาคำตอบว่าความคาดหวังของตลาดในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในเดือนพฤษภาคมปีหน้าเป็นการรับประกันหรือไม่

ตลาดจะมีปฏิกิริยาอย่างไร?

ข้อจำกัดด้านนโยบายของ FOMC จะส่งผลในเชิงบวกต่อ USD และส่งผลเสียต่อตลาดหุ้นและโลหะมีค่า อย่างไรก็ตาม เนื่องจากนักลงทุนคาดหวังว่าเฟดจะ "ก้าวร้าว" มากกว่านี้ เพื่อกระตุ้นให้เกิดการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ เฟดจะต้องมีความ hawkish มากกว่าที่ตลาดคาดไว้ (เช่น เน้นย้ำว่าตรงตามเงื่อนไขของตลาดแรงงาน ในทางกลับกัน แม้ว่าจะมีการเร่งกระชับ QE แต่ถ้าเฟดยังคงสับสนเกี่ยวกับการสรุปอัตราดอกเบี้ย ตลาดก็มีแนวโน้มที่จะตอบสนองไปในทิศทางตรงกันข้าม

US100

ดัชนี US100 มีประสิทธิภาพต่ำกว่าดัชนีอื่นๆ ของ Wall Street ท่ามกลางภัยคุกคามของเฟดที่จะทำให้นโยบายเป็นปกติเร็วขึ้น ดัชนีได้ลดลงไปที่ระดับ Fibonacci 78.6% ของการขยับขึ้นที่เริ่มจากต้นเดือนธันวาคม การปรับฐานขาขึ้นได้เริ่มขึ้นหลังจากนั้นในแรงกระตุ้นขาลงปัจจุบัน แต่นี้ไม่มีมีความหมายเท่าไรเมื่อเทียบกับการปรับฐานขึ้นครั้งใหญ่ที่สุดในครั้งก่อน ส่วนแนวรับที่สูงกว่า 15,850 จุด จะเป็นประเด็นสำคัญที่น่าจับตามองในระยะสั้น

กราฟ US100 ในเฟรม H1 ที่มา: xStation5

ทองคำ

ตั้งแต่ต้นเดือนธันวาคม ความผันผวนในตลาดทองคำส่วนใหญ่จำกัดอยู่ที่ 1,770-1,790 USD นอกจากการfalse breakoutเมื่อต้นเดือนแล้ว ราคาของโลหะมีค่ายังทรงตัวและไม่สามารถ ทำการเคลื่อนไหวที่ใหญ่ขึ้นในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง ช่วงบ่ายวันนี้ราคาตกลงไปที่ขีดจำกัดล่างของช่วงนี้แต่นักลงทุนได้ดันราคากลับขึ้นอย่างสำเร็จ ขณะนี้ตลาดกำลังกำหนดราคาในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดสองครั้งในปี 2022 หาก dot-plot ของเฟดไม่เป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ ราคาทองคำมีแนวโน้มว่าจะตกอยู่ภายใต้แรงกดดันดังกล่าว

กราฟทองคำในเฟรม H1 ที่มา: xStation5

EURUSD

EURUSD แตะระดับต่ำสุดประจำสัปดาห์อีกครั้งเมื่อวานนี้ เนื่องจากนักลงทุนเดิมพันว่าค่าเงินดอลลาร์จะแข็งค่าขึ้นหลังการประชุม FOMC คู่สกุลเงินหลักกำลังพยายามฟื้นตัวในวันนี้แต่ขนาดการฟื้นตัวค่อนข้างเล็ก พื้นที่สนับสนุนระยะกลางระหว่าง Fibonacci 61,8% ของการเคลื่อนไหวปรับขึ้นปลายเดือนพฤศจิกายนและระดับ 1.1265 จะเป็นกุญแจสำคัญหากเฟดเสริมความแข็งแกร่งให้กับเงินดอลลาร์ ธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะประกาศการตัดสินใจนโยบายการเงินในสัปดาห์นี้ (วันพฤหัสบดี 19:45 น. ตามเวลาไทย) แต่ผลกระทบคาดว่าจะน้อยกว่าการตัดสินใจของ FOMC

กราฟ EURUSDในเฟรม H1 ที่มา: xStation5